{"id":66253,"date":"2022-03-19T00:22:44","date_gmt":"2022-03-18T23:22:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/?p=66253"},"modified":"2022-03-19T00:22:44","modified_gmt":"2022-03-18T23:22:44","slug":"banche-centrali-la-guerra-non-cambia-le-strategie-di-fed-e-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/2022\/03\/19\/banche-centrali-la-guerra-non-cambia-le-strategie-di-fed-e-bce\/","title":{"rendered":"Banche centrali, la guerra non cambia le strategie di FED e BCE"},"content":{"rendered":"

Per adesso la guerra in Ucraina <\/strong>non sembra aver per niente intaccato l’atteggiamento delle banche centrali<\/strong>. Gli istituti rimangono infatti sempre pi\u00f9 orientati verso la normalizzazione delle loro politiche monetarie<\/strong>. In sostanza, alzare i tassi di interesse e ridurre\/eliminare i programmi di stimolo economico.<\/p>\n

La rotta tracciata dalle banche centrali<\/h2>\n

\"bancheQuesta impronta pi\u00f9 aggressiva si \u00e8 resa necessaria per fronteggiare l’avanzata dell’inflazione<\/strong>, alimentata a sua volta dalle imponenti misure di stimolo che erano state adottate per contrastare gli effetti della pandemia.
\nLa ripresa vigorosa dei prezzi ha messo le banche centrali di fronte ad un grosso bivio<\/strong>. Da una parte evitare una spirale prezzi-salari pericolosissima<\/strong>. Dall’altra evitare una stretta monetaria in tempo di guerra<\/strong>, cosa apparentemente poco giustificabile.<\/p>\n

Le ragioni prevalenti<\/h3>\n

Al momento le ragioni giudicate prevalenti dalle banche centrali sembrano quelle del primo tipo. Si coglie chiaramente anche ascoltando le politiche di comunicazione adottate dai loro governatori. Sia in Europa che negli USA.<\/p>\n

L’Europa non \u00e8 come gli USA<\/h2>\n

Tuttavia, le posizioni delle due banche centrali sono molto diverse.
\nGli Stati Uniti hanno un’economia che ormai \u00e8 vicina al pieno impiego<\/strong> ed \u00e8 pi\u00f9 esposta al rischio di una spirale inflazionistica. Quella europea invece – anche per via della vicinanza geografica alla guerra – si trova esposta invece al rischio di stagflazione.
\nLe due situazioni diverse dovrebbero suggerire approcci diversi di politica monetaria.<\/p>\n

La BCE avanza malgrado la guerra<\/h2>\n

Per\u00f2 la BCE <\/strong>nel meeting dello scorso 10 marzo ha preannunciato che andr\u00e0 avanti secondo il suo programma<\/strong>, che prevede una strategia di breakout<\/a> dalle politiche accomodanti. L’acquisto titoli verr\u00e0 concluso entro alcuni mesi, poi si proceder\u00e0 all’aumento del costo del denaro<\/strong>. La BCE ha quindi deciso di mostrare un volto hawkish.
\nI mercati finanziari ne hanno preso subito atto, tant’\u00e8 che il rendimento del BTP decennale \u00e8 cresciuto subito, ampliando lo spread rispetto al Bund tedesco.<\/p>\n

Come si muove la Federal Reserve<\/h2>\n

Dall’altra parte dell’oceano, la Federal Reserve intanto prosegue la sua exit strategy<\/strong> dalle politiche accomodanti seguite negli ultimi anni. Dopo il primo aumento dei tassi nel meeting di marzo, ne seguiranno altri durante il corso dei prossimi mesi.<\/p>\n

La svolta da parte della Fed <\/strong>risponde alle aspettative dei mercati finanziari, che erano gi\u00e0 convinti che una stretta non potesse essere pi\u00f9 rinviata<\/strong>. Infatti l’inflazione sfiora al 8%, con indicatori affidabili<\/a> che vedono ulteriori strappi nei prossimi mesi<\/strong>. L’economia intanto viaggia a ritmi la piena occupazione. E cosa non meno importante, l’economia americana \u00e8 molto meno esposta di quella europea rispetto agli echi della guerra in Ucraina.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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