{"id":50893,"date":"2020-06-16T20:09:43","date_gmt":"2020-06-16T18:09:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/?p=50893"},"modified":"2020-06-16T20:09:43","modified_gmt":"2020-06-16T18:09:43","slug":"etf-sottosopra-a-causa-del-covid-prezzi-a-sconto-come-nel-2008","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/2020\/06\/16\/etf-sottosopra-a-causa-del-covid-prezzi-a-sconto-come-nel-2008\/","title":{"rendered":"ETF sottosopra a causa del Covid. Prezzi \u201ca sconto\u201d come nel 2008"},"content":{"rendered":"<p>L\u2019irruzione del <strong>Covid-19<\/strong> sui mercati finanziari ha <strong>stravolto molti dei meccanismi che eravamo abituati a vedere<\/strong>. Ad esempio la crescita dei <strong>safe haven e la fuga dagli asset rischiosi<\/strong>. Finch\u00e8 la FED non \u00e8 scesa in campo con un massiccio piano di interventi, avevamo assistito a un <strong>fenomeno raro: oro in calo assieme ai mercati azionari<\/strong>. Tutta colpa della ricerca di liquidit\u00e0 dei grandi investitori, che erano stati spinti anche ad rinunciare alle loro posizioni sul gold metal. Ma <strong>fenomeni \u201cstrani\u201d si stanno vedendo anche nell\u2019ambito degli ETF<\/strong> (Exchange traded fund).<\/p>\n<h2>Il NAV e lo sconto sugli ETF<\/h2>\n<p><img decoding=\"async\" style=\"float: right;height: 168px;margin: 11px;width: 321px\" src=\"https:\/\/www.universoforex.it\/foto\/etf-3.jpg\" alt=\"etf\" \/>Nell\u2019ultimo periodo molti degli <strong>ETF negoziabili sul mercato, sembrano essere offerti a sconto<\/strong> rispetto al valore della quota. Questo valore \u2013 detto <strong>NAV <\/strong>\u2013 si calcola come il patrimonio totale (meno gli oneri) diviso per il numero di azioni. Quando le transazioni avvengono ad un prezzo di mercato \u00e8 pi\u00f9 alto si parla di \u201cpremio\u201d, quando avvengono a <strong>un prezzo di mercato pi\u00f9 basso<\/strong>, si parla di \u201csconto\u201d rispetto al vero valore del fondo (Nav). <strong>In genere lo scostamento del NAV dai prezzi \u00e8 minimo<\/strong>, molto meno dell\u20191% che gi\u00e0 sarebbe esagerato (in media siamo tra -0,05% e 0,05%). <strong>Adesso invece gli scostamenti sono ampi<\/strong>.<\/p>\n<h2>Spread bid\/ask pi\u00f9 ampi<\/h2>\n<p>Ma perch\u00e9 adesso stiamo assistendo a questo scenario? La ragione \u00e8 che <strong>gli investitori stanno negoziando gli ETF come se fossero azioni<\/strong>, e se in condizioni normali questo significherebbe pagare un prezzo vicino al valore del sottostante, <strong>al tempo del Covid-19 non \u00e8 pi\u00f9 cos\u00ec<\/strong>. Infatti lo <strong>spread tra i prezzi bid\/ask<\/strong> dei <a href=\"https:\/\/www.universoforex.it\/news\/1118\/market_maker_che_cos_039_e_definizione_come_funzionano_e_quali_sono_i_migliori.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">market maker<\/a>, che in condizioni normali sono ristretti per via della concorrenza, <strong>si sono allargati a causa dei rischi<\/strong>. Ci\u00f2 ha portato il prezzo degli ETF pi\u00f9 lontano dai \u201creplicati\u201d. In sostanza <strong>il loro NAV si \u00e8 allontanato dai corsi di Borsa degli asset sottostanti<\/strong>. Questo ha creato situazioni con ampi premi e forti sconti.<\/p>\n<h2>Come nel 2008<\/h2>\n<p>Una cosa del genere accadde <strong>durante la crisi del 2008<\/strong>, ed anche in quel caso il <strong>meccanismo fu innescato dalla forte volatilit\u00e0 dei titoli sottostanti<\/strong>. L\u2019unico modo per proteggersi da queste fluttuazioni \u00e8 <strong>evitare di negoziare<\/strong> quando si verificano forti scostamenti, o <strong>al massimo farlo usando il cosiddetto limit order<\/strong> (<a href=\"https:\/\/www.universoforex.it\/news\/1385\/ordine_limit_che_cos_039_e_definizione_e_differenza_tra_buy_limit_e_sell_limit.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">buy limit sell limit<\/a>) nel book con un limite preciso. Tuttavia in questo caso si avrebbe lo svantaggio dei tempi lunghi e dell\u2019incompletezza di esecuzione, proprio perch\u00e9 si \u00e8 stabilito un vincolo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019irruzione del Covid-19 sui mercati finanziari ha stravolto molti dei meccanismi che eravamo abituati a vedere. Ad esempio la crescita dei safe haven e la fuga dagli asset rischiosi. 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