{"id":45214,"date":"2019-11-13T11:02:37","date_gmt":"2019-11-13T10:02:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/?p=45214"},"modified":"2019-11-13T11:02:37","modified_gmt":"2019-11-13T10:02:37","slug":"economia-globale-e-banche-centrali-ecco-il-contesto-che-lancia-nuove-sfide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/2019\/11\/13\/economia-globale-e-banche-centrali-ecco-il-contesto-che-lancia-nuove-sfide\/","title":{"rendered":"Economia globale e banche centrali, ecco il contesto che lancia nuove sfide"},"content":{"rendered":"

Qualche tempo fa, il capo della Federal Reserve Jerome Powell disse che la politica monetaria<\/strong> avrebbe dovuto affrontare delle sfide che mai prima d’ora si erano presentate<\/strong>, facendo capire che la capacit\u00e0 dei policy maker di orientare l’economia globale<\/strong> si \u00e8 ridotta.<\/p>\n

La nuova sfida dell’economia globale<\/h2>\n

\"economiaQuesto \u00e8 uno dei temi fondamentali del contesto attuale. Dal momento che i tassi sono ormai inferiori allo zero<\/strong>, la politica monetaria ha meno armi da sfruttare per contrastare il rallentamento della crescita<\/strong> dell’economia globale. Peraltro la lunga epoca degli stimoli monetari ha prodotto una serie di conseguenze indesiderate<\/strong>, come l’incremento di prezzo degli attivi<\/strong> e l’aumento delle disuguaglianze. Si \u00e8 ormai giunti ad un punto di non ritorno<\/strong>, dove la politica monetaria \u00e8 ai limiti del suo potere.<\/p>\n

Del resto lo stesso Mario Draghi – ormai ex capo della BCE –<\/strong> ha chiaramente detto che la sola politica delle banche centrali, nulla pu\u00f2 senza una concreta azione dei governi. In sostanza serve un gioco di squadra, nel quale i governi dovrebbero recitare la parte principale<\/strong> (con stimoli fiscali) e le banche centrali fornire solo supporto. E invece negli ultimi anni \u00e8 successo l’esatto contrario.<\/p>\n

Le scelte degli investitori<\/h2>\n

Dal punto di vista dei mercati, questo stato dell’economia globale s’\u00e8 gi\u00e0 fatta chiara da diverso tempo. Per questo motivo i fondi di gestione rimangono prudenti<\/strong> sull\u2019azionario, e in generale sottopesano le attivit\u00e0 pi\u00f9 rischiose<\/strong> (come le obbligazioni ad alto rendimento) e inoltre si tengono a distanza<\/strong> da tecniche di scalping 1 e 5 minuti<\/a>. Per lo stesso motivo, nell’ultimo periodo sono andati lunghi sull\u2019oro<\/strong>, che non a caso ha orbitato a lungo in area 1500 dollari l’oncia.<\/p>\n

Il contesto dell”economia globale sta pesando anche sulle scelte nel mercato valutario,<\/strong> dove vengono sottopesate le coppie maggiormente rischiose. Quelle che non coinvolgono affatto le valute principali<\/strong>, ma anche quelle che le coinvolgono assieme alle emergenti<\/strong> (ad esempio il cambio euro real o dollaro real<\/a>). Si preferisce in generale il dollaro, anche perch\u00e9 la forza del biglietto verde rispetto all\u2019euro<\/strong> \u00e8 sostenuta anche dal relativo rallentamento dell\u2019economia europea e dalle politiche accomodanti della Bce. Questo permette anche di assumere una posizione lunga sulle obbligazioni americane e di trarre profitto dal loro maggiore carry e dal maggiore potenziale di rialzo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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