{"id":10692,"date":"2016-06-02T14:03:12","date_gmt":"2016-06-02T12:03:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/?p=10692"},"modified":"2016-06-02T14:03:12","modified_gmt":"2016-06-02T12:03:12","slug":"blackrock-larry-fink-occorre-abbandonare-la-cultura-del-breve-termine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicatistampa\/2016\/06\/02\/blackrock-larry-fink-occorre-abbandonare-la-cultura-del-breve-termine\/","title":{"rendered":"BlackRock \/ Larry Fink: occorre abbandonare la cultura del breve termine"},"content":{"rendered":"

BlackRock<\/strong>, la pi\u00f9 grande societ\u00e0 di investimento nel mondo che gestisce un patrimonio totale di 4.600 miliardi di dollari, chiede alle tante grandi aziende\u00a0di cui \u00e8 azionista di adottare un approccio diverso. \u00abCi\u00f2 di cui hanno veramente bisogno gli investitori e le altre parti interessate \u2013 scrive Larry Fink \u2013 \u00e8 una prospettiva sul futuro\u00bb<\/em><\/p>\n

\"Larry<\/a><\/p>\n

Per gli amministratori delegati e le aziende quotate che essi guidano, \u00e8 tempo di un radicale cambio di approccio: devono abbandonare la cultura del breve termine che troppo spesso domina le loro scelte, \u00abl\u2019isteria degli utili trimestrali\u00bb, e concentrarsi molto di pi\u00f9 sulla strategia di crescita nel lungo periodo. Ma in modo ancora pi\u00f9 urgente, i manager e i consigli di amministrazione dovrebbero cambiare un aspetto specifico di questa cultura: l\u2019eccesso di dividendi azionari in proporzione agli investimenti e, soprattutto negli Stati Uniti, un netto colpo di freno all\u2019uso della cassa aziendale per il riacquisto di azioni.<\/p>\n

\u00c8 un programma ambizioso, ma articolato da quella che forse \u00e8 la personalit\u00e0 del settore privato pi\u00f9 autorevole e influente sui mercati finanziari oggi: Larry Fink, presidente e amministratore delegato di BlackRock<\/strong>. Con 4.600 miliardi di dollari in gestione dalla clientela e 135 squadre di investitori in tutto il mondo, BlackRock<\/strong> \u00e8 da tempo il pi\u00f9 grande protagonista sui mercati globali. In molti Paesi, fra i quali l\u2019Italia, \u00e8 il primo fra i primissimi azionisti delle aziende quotate sui listini principali. Non c\u2019\u00e8 quasi blue chip di Piazza Affari che non veda il gruppo di Larry Fink fra i primi soci.<\/p>\n

Per questo l\u2019appuntamento annuale di questi giorni, la lettera di Fink ai Chief Executive Officers delle migliaia di grandi aziende di cui BlackRock<\/strong> \u00e8 socia, non \u00e8 solo una formalit\u00e0. Nella missiva di quest\u2019anno, che presentiamo qui nella sua versione originale in esclusiva per l\u2019Italia, il leader del pi\u00f9 grande gestore del mondo non si nasconde dietro frasi diplomatiche nel puntare il dito su quelle che a suo avviso sono le distorsioni di Wall Street: \u00abI dividendi pagati dalle aziende dello S&P 500 (il listino principale della Borsa di New York, ndr) nel 2015 sono arrivati alla proporzione pi\u00f9 elevata degli utili dal 2009\u00bb. Questo rischio di eccesso, secondo le analisi di BlackRock<\/strong>, \u00e8 presente anche in Europa.<\/p>\n

Negli Stati Uniti poi si \u00e8 diffusa sempre di pi\u00f9 un\u2019altra caratteristica che penalizza gli investimenti e i piani di crescita delle imprese nel lungo periodo: \u00abAl terzo trimestre del 2015, i riacquisti di azioni sono cresciuti del 27%\u00bb, rispetto a un anno fa. L\u2019obiettivo, comprensibile, \u00e8 di restituire cassa agli azionisti sostenendo i titoli in Borsa. Ma, avverte Fink, non deve accadere \u00aba spese degli investimenti che creano valore.<\/p>\n

Per questo BlackRock<\/strong> chiede alle tante grandi aziende di cui \u00e8 azionista di adottare un approccio diverso. \u00abCi\u00f2 di cui hanno veramente bisogno gli investitori e le altre parti interessate \u2013 scrive Larry Fink \u2013 \u00e8 una prospettiva sul futuro\u00bb. I fronti sui quali i consigli di amministrazione devono fare chiarezza, si legge nella lettera, sono quelli pi\u00f9 rilevanti per i piani futuri: \u00abCome l\u2019azienda sta navigando nel panorama della concorrenza, come sta innovando, come si sta adattando alle sfide della rivoluzione tecnologica o agli eventi geopolitici, dove sta investendo e come sta sviluppando i suoi talenti\u00bb.<\/p>\n

Non solo e, secondo Fink, non devono rimanere solo vuoti slogan: \u00abLe aziende dovrebbero lavorare per sviluppare parametri finanziari \u2013 adatti ad ogni impresa e ogni settore \u2013 che sostengano una cornice di crescita di lungo periodo\u00bb. La proposta di BlackRock<\/strong> \u00e8 che anche i manager siano in parte pagati in base a questi valori che vanno ben oltre i dati di un trimestre o di un anno.<\/p>\n

Il rischio secondo Fink, e il suo monito agli amministratori delegati, \u00e8 chiaro: \u00abSenza piani chiaramente articolati, le aziende rischiano di perdere la fiducia degli investitori \u2013 si legge -. Inoltre, le aziende si espongono alle pressioni di investitori concentrati nel massimizzare i profitti di breve termine a spese del valore di lungo termine\u00bb. Fink non propone di rinunciare all\u2019uso delle relazioni trimestrali. Ma queste devono diventare piuttosto un \u00abelettrocardiogramma\u00bb di una strategia di lungo respiro, senza l\u2019ossessione degli utili per azione e delle previsioni a loro riguardo. Quanto a questo, taglia corto Fink, \u00abinvitiamo le aziende a distogliersi dal fornirle\u00bb.<\/p>\n

Fonte<\/strong> Corriere della Sera<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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