{"id":50346,"date":"2012-02-17T00:00:00","date_gmt":"2012-02-16T23:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.area-press.eu\/comunicati\/ultimi-aggiornamenti-etf\/"},"modified":"2012-02-17T00:00:00","modified_gmt":"2012-02-16T23:00:00","slug":"ultimi-aggiornamenti-etf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicati\/ultimi-aggiornamenti-etf\/","title":{"rendered":"ultimi aggiornamenti ETF"},"content":{"rendered":"<p><!-- VideographyWP Plugin Message: Automatic video embedding prevented by plugin options. --><\/p>\n<p><p class=\"text\" style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-size: 12px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; vertical-align: baseline; color: #4c4c4c; line-height: 1.3333em; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\"><strong style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-weight: bold; font-style: inherit; font-family: inherit; vertical-align: baseline; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\"><a href=\"https:\/\/csetf.com\/it\/retail\/knowledge\" class=\"broken_link\">Inventment fund &#8211; ETF<\/a> europei hanno chiuso un 2011 difficile, con una somma di bilancio di USD 259,88 mia. e un afflusso netto di nuovi capitali di USD 18,23 mia. Alla raccolta positiva del primo semestre &egrave; seguito un significativo rallentamento nel T3 e un&#8217;inversione di tendenza nel T4, con rimborsi per USD 6,4 mia. Si &egrave; creata una spaccatura importante tra gli ETF a replica fisica, che hanno confermato i risultati positivi, e quelli a replica sintetica che, soggetti a un severo scrutinio regolamentare, hanno registrato forti deflussi. In termini relativi, il mercato degli ETF &egrave; riuscito a difendersi molto meglio del pi&ugrave; ampio comparto OICVM.<\/strong><\/p>\n<p><br style=\"font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;\" \/><br style=\"font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;\" \/><\/p>\n<p class=\"text\" style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-size: 12px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; vertical-align: baseline; color: #4c4c4c; line-height: 1.3333em; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\">Nella sua analisi trimestrale del mercato, Ursula Marchioni, ETF Sales Strategist del Credit Suisse, commenta i trend del comparto degli ETF. Gli elementi salienti del trimestre sono i seguenti.<\/p>\n<p><br style=\"font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;\" \/><\/p>\n<p class=\"text\" style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-size: 12px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; vertical-align: baseline; color: #4c4c4c; line-height: 1.3333em; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\"><strong style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-weight: bold; font-style: inherit; font-family: inherit; vertical-align: baseline; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\">Clima d&#8217;incertezza politica in Europa<\/strong><br \/>L&#8217;incertezza politica e la mancanza di una soluzione completa per la crisi del debito nella zona dell&#8217;euro hanno avuto ripercussioni negative sugli ETF europei nel T4. Dopo un ottobre piatto, i deflussi sono aumentati a novembre e dicembre. Per contro, gli Stati Uniti non hanno assistito alla medesima perdita di fiducia, anche se hanno dovuto affrontare problematiche macroeconomiche di fondo analoghe a quelle europee. Tale contesto, abbinato alle caratteristiche di maggiore maturit&agrave; e minore frammentazione del mercato ETF statunitense, ha permesso al mercato USA di mettere a segno risultati significativamente migliori di quelli europei, con afflussi per USD 115,76 mia. e un unico mese negativo (maggio). I risultati ottenuti dagli ETF statunitensi rafforzano in noi l&#8217;opinione che la crescita degli ETF continuer&agrave; su scala globale e acquisir&agrave; forza in Europa, una volta superate le incertezze dei mercati sottostanti e il severo scrutinio regolamentare a cui sono stati sottoposti.<\/p>\n<p class=\"text\" style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-size: 12px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; vertical-align: baseline; color: #4c4c4c; line-height: 1.3333em; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\"><strong style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-weight: bold; font-style: inherit; font-family: inherit; vertical-align: baseline; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\">Sorveglianza normativa pi&ugrave; rigorosa<\/strong><br \/>La maggiore attenzione riservata dal regolatore agli ETF sintetici, gi&agrave; menzionata nella nostra analisi di mercato dello scorso trimestre, contribuisce a spiegare i deflusregistrati da questi fondi nel T4. Parallelamente alla pubblicazione a luglio di un documento di discussione dell&#8217;Autorit&agrave; europea per i valori mobiliari (ESMA) in merito ai rischi inerenti ai fondi sintetici, si &egrave; creata una profonda spaccatura tra i fondi a replica fisica, che hanno registrato risultati positivi, e quelli a replica sintetica con forti deflussi. Gli investitori sembrano pertanto prediligere gli ETF basati su titoli fisici, avendo collocato USD 21,50 miliardi in ETF a replica fisica a fronte dei rimborsi di USD 3,27 miliardi di quelli a replica sintetica.<\/p>\n<p><br style=\"font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;\" \/><\/p>\n<p class=\"text\" style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-size: 12px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; vertical-align: baseline; color: #4c4c4c; line-height: 1.3333em; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\"><strong style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-weight: bold; font-style: inherit; font-family: inherit; vertical-align: baseline; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\">ETF ancora relativamente interessanti<\/strong><br \/>Nonostante il calo della massa gestita nel T4, il mercato europeo degli ETF permane relativamente allettante per gli investitori &#8211; come mostrano i 18,23 miliardi di USD di afflusso totale dell&#8217;anno &minus; in particolare rispetto al ben pi&ugrave; ampio comparto dei fondi OICVM europei. Diversamente dagli afflussi registrati dagli ETF europei nel 2011, i fondi OICVM hanno assistito a deflussi per EUR 84,5 mia. a fine novembre. La disparit&agrave; nella performance di questi due veicoli d&#8217;investimento &egrave; ancora pi&ugrave; marcata dato che quasi il 90% del patrimonio gestito degli ETF europei proviene da fondi OICVM.<\/p>\n<p><br style=\"font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;\" \/><\/p>\n<p class=\"text\" style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-size: 12px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; vertical-align: baseline; color: #4c4c4c; line-height: 1.3333em; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\"><strong style=\"border-image: initial; outline-width: 0px; outline-style: initial; outline-color: initial; font-weight: bold; font-style: inherit; font-family: inherit; vertical-align: baseline; padding: 0px; margin: 0px; border: 0px initial initial;\">Secondo il Credit Suisse, il 2012 sar&agrave; un anno favorevole per gli ETF europei<\/strong><br \/>Alcune difficolt&agrave; rimarranno per quanto riguarda lo stato di salute dell&#8217;economia globale e mentre sembra ancora lontana la soluzione della crisi nell&#8217;area dell&#8217;Euro, i macrostrumenti come gli ETF dovrebbero mantenere la loro posizione di veicoli preferiti per diversi portafogli di rischio\/rendimento. Il 30 gennaio l&#8217;ESMA ha chiarito recentemente la propria posizione in relazione agli ETF e ci&ograve; dovrebbe placare i timori degli investitori in merito ai rischi normativi prevalenti nel 2011. Infine, prevediamo di assistere a un ritorno ai fondamentali dell&#8217;indicizzazione, dato che sia l&#8217;industria sia gli organi di vigilanza stanno intraprendendo nuove azioni per chiarire i rischi dei diversi strumenti ETF. <\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inventment fund &#8211; ETF europei hanno chiuso un 2011 difficile, con una somma di bilancio di USD 259,88 mia. e un afflusso netto di nuovi capitali di USD 18,23 mia. Alla raccolta positiva del primo semestre &egrave; seguito un significativo rallentamento nel T3 e un&#8217;inversione di tendenza nel T4, con rimborsi per USD 6,4 mia. 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