{"id":33912,"date":"2010-10-26T00:00:00","date_gmt":"2010-10-25T22:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.area-press.eu\/comunicati\/flavio-cattaneo-facciamo-business-per-investire-nelle-reti-repubblica-25-ottobre-2010\/"},"modified":"2010-10-26T00:00:00","modified_gmt":"2010-10-25T22:00:00","slug":"flavio-cattaneo-facciamo-business-per-investire-nelle-reti-repubblica-25-ottobre-2010","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.area-press.eu\/comunicati\/flavio-cattaneo-facciamo-business-per-investire-nelle-reti-repubblica-25-ottobre-2010\/","title":{"rendered":"Flavio Cattaneo: “Facciamo business per investire nelle reti” (Repubblica 25 ottobre 2010)"},"content":{"rendered":"

<\/p>\n

Intervista all’amministratore delegato Flavio Cattaneo della società pubblica Terna che possiede le infrastrutture elettriche: “I proventi delle attività non regolamentate vanno allo sviluppo delle infrastrutture. In cinque anni gli azionisti hanno avuto un ritorno del 161 per cento. I soci esteri sono al 34 per cento”<\/em><\/p>\n

Non c’è un nuovo modello di business. C’è semplicemente un business che si aggiunge al nostro tradizionale ambito di operatività, che è quello di realizzare infrastrutture per il trasporto di elettricità che siano necessarie al Paese». All’indomani della vendita di Rete Rinnovabile Spa – la società del gruppo nel fotovoltaico – al fondo di private equity Terra Firma per poco meno di 700 milioni, e l’incasso di una plusvalenza effettiva di circa 200, il volto dell’amministratore delegato di Terna<\/a><\/strong>, Flavio Cattaneo<\/strong><\/a>, è decisamente soddisfatto.
E non soltanto per quello: guardandosi alle spalle, a cinque anni dal suo arrivo, Cattaneo<\/strong>, può vantarsi di numeri che parlano da soli: ricavi aumentati del 30 per cento, margine operativo lordo del 39 e utile netto del 159. Una performance che sembra aver premiato l’utility italiana molto più di altre. Il titolo ha prodotto un “total share holder return” (rendimento totale fra crescita dell’azione e dividendi erogati) del 161,7% dall’Ipo. La performance di Borsa è stata del 52,7% dal 1 novembre2005, mentre l’indice Dj delle utilities ha perso da allora il 3,9%. A livello europeo, tutti i principali concorrenti di Terna <\/strong>si sono dovuti accontentare o di performance a cinque anni negative o di poco sopra il 3-4 per cento. Soltanto l’inglese Pennon Group, che opera nel settore idrico, ha fatto meglio in Borsa (più 63,3%).<\/p>\n

\"Terna<\/p>\n

Dottor Cattaneo, com’è maturata questa operazione sul fotovoltaico?<\/strong>
«È semplice. Terna ha, oltre alla rete elettrica, anche delle sottostazioni e delle cabine, con ampie aree di rispetto tutt’intorno. Bene, abbiamo usato queste aree per metterci dei panelli solari e abbiamo fatto degli investimenti, concentrando questi asset in una società che abbiamo costituito e venduto in 10 mesi, realizzando una forte plusvalenza. Abbiamo fatto gli imprenditori raccogliendo i frutti di ciò che avevamo seminato».<\/p>\n

Ci avete preso gusto? Nel senso che avete in mente di fare altri investimenti di questo tipo?<\/strong>
«Abbiamo molti altri terreni da utilizzare e abbiamo intenzione di continuare».<\/p>\n

Dunque possiamo correttamente parlare di un nuovo modello di business per Terna: non più soltanto investimenti in infrastrutture in Italia ma anche una sorta di imprenditorialità libera: vogliamo definirla così?<\/strong>
«Sì, un ampliamento dell’esistente, però bisogna sempre ricordare che in quello che facciamo esistono delle regole, ed inoltre che in 5 anni abbiamo quadruplicato gli investimenti sulla rete».<\/p>\n

Quali regole?<\/strong>
«Intanto ci innoviamo soltanto laddove possiamo cogliere delle opportunità nei settori che conosciamo. Io direi che più che prudenti siamo molto attenti . Ma c’è dell’altro. Il business non regolamentato produce utili che vengono sempre reinvestiti nel potenziamento della rete italiana, che è il nostro core business. Non ce ne dimentichiamo mai. Nel 2010 abbiamo investito un miliardo nella rete e quasi 5OO milioni nel fotovoltaico. In questi ultimi cinque anni gli investimenti totali di Terna hanno superato i 4miliardi».<\/p>\n

A quanto ammontano le vostre riserve di capitale?<\/strong>
«A 2,5 miliardi. C’è inoltre un rapporto molto favorevole fra debita ed equity, pari a 1,5. E i debiti sono perlopiù a lungo termine. Siamo l’utility meno indebitata d’Europa e non abbiamo partecipazioni che si sono svalutate nel nostro bilancio».<\/p>\n

Continuerete ad investire nel solare?<\/strong>
«Sì, ma non solo. Per questa prima operazione abbiamo utilizzato 80 siti, ma ne abbiamo 3OO».<\/p>\n

Può anticipare qualcosa?<\/strong>
«No, perché le prossime iniziative saranno annunciate all’inizio dell’anno con il nuovo piano industriale».<\/p>\n

Alcuni anni fa sembrava che Terna volesse diversificarsi anche all’estero. Poi avete venduto le attività in Brasile e ora l’estero non sembra più allettarvi tanto. Perché?<\/strong>
«Abbiamo venduto perché ci pagavano l’intera durata della concessione più un ulteriore premio e non aveva senso tenersi quella società. Il punto è che quando andiamo all’estero lo facciamo come imprenditori, quindi è indispensabile guadagnare non meno dì quanto guadagniamo in Italia con la nostra attività. Non possiamo e non vogliamo fare investimenti all’estero con i soldi della bolletta. Infatti utilizziamo i proventi non regolamentati. All’estero si può andare in diversi modi,ad esempio comprando una cosa piccola e facendola diventare grande, oppure valorizzando ciò che già esiste come abbiamo fatto con la partecipata brasiliana, che peraltro avevamo ereditato da Enelpower e che abbiamo poi sviluppato. Comunque tenga presente che la crescita organica vale molto di più; fare una cosa da soli o comprarla sono due cose molto diverse».<\/p>\n

I numeri sull’andamento della società e sulla sua capacità di produrre reddito per gli investitori parlano da soli. Ma l’obiezione che si potrebbe fare è che è facile guadagnare con una concessione pubblica.<\/strong>
«Secondo noi non esiste un business aprioristicamente facile, occorre sempre fare le giuste scelte, ma questo lo devono giudicare gli altri. Bisogna vedere qual è stata la creazione di valore per gli azionisti e la crescita industriale. E senza un solo euro di finanziamento pubblico. Se gli azionisti continuano a comprare il titolo vuol dire che sono state fatte le scelte giuste. Gli azionisti esteri, ad esempio, sono aumentati».<\/p>\n

Di quanto?<\/strong>
«Negli ultimi cinque anni sono saliti al 34%. Complessivamente, sono azionisti di Terna circa 3OO investitori istituzionali esteri».<\/p>\n

Dica la verità, dottor Cattaneo, si trova meglio a Terna che alla Rai?<\/strong>
«Non commento mai le questioni della Rai da quando me ne sono andato. Sono contento di stare dove sto».<\/p>\n

(Adriano Bonafede Affari&Finanza Repubblica 25 ottobre 2010)<\/p>\n

(Fonte: Repubblica.it<\/a>)<\/p>\n

Social Media Communication<\/strong>
Phinet
Roma Italia
Alessandra Camera
a.camera@phinet.it<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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